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易明 | 28th May 2018, 22:28 PM | 窩輪專論 | (59 Reads)
  雖然上周五買入了中行(3988)輪20382、工行(1398)輪20144及建行(939)輪25085博其正股炒高來除息,事後思前想後,還是中行輪最值博,於是今天在獲微利之下沽出了工行輪20144,再買入中行輪20382。

  說起來真有趣,中行另有一隻20030的輪,行使價為4.01元,7月25日最後買賣,而20382的行使價則為4.02元,7月18日最後買賣,大家的條件相若,最後買賣日期只是相差一周,可是前者今天收0.153元,溢價-0.17%,後者則收0.101元,溢價較上日的-0.58%擴闊至-1.17%,前者較後者竟然高了0.052元,幅度高達51.5%,到底是哪一隻輪的莊家開的價才是正確?確是令人費解。

  今天中行4.17元假設。假設上述兩隻輪同為今天結算的話,20030的內在值為0.16元,較今天的收市價0.153元高出4.57%:而20382的內在值則為0.15元,較今天收市價的0.101元高出48.5%,所以說後者非常值博。

  由於中行除息要除港幣0.211元,如以今天收市價的4.17元除息將跌破4元關口而低見3.96元,如要守住4元關口就必須炒高來除息,假設炒至4.3元來除息的話,20382的內在值則為0.28元,縱使除息之後跌至4.1元來結算,內在值仍有0.08元,若以今天的收市價0.101元計算,只是損失0.03元,當然,若然除息之後跌破4元關口來結算就無話可說了,

   所以,今天我決定沽出風險較大的工行輪20144,換入中行輪20382。