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易明 | 14th Jul 2018, 08:29 AM | 牛熊專論 | (82 Reads)
  牛熊證設有回收機制,被稱為「打靶」,人人聞而色變,嚇退不少炒衍生工具的炒家,然而,這種機制如能善用,有時候會有意外的收獲。

  牛熊證面世當初本來設有兩類,分為有剩餘價值及沒有剩餘價值,前者回收價與行使價之間存在一些價差,只要相關產品不觸及行使價則仍然有多少價值收回,後者的回收價與行使價相同,一遭「打靶」即時變零價值,目前市場上買賣的幾乎清一色是前者。

  話說舜宇(2382)有一隻回收價為158元的熊證61792,其行使價為162元,因此如果觸及回收價那一剎那其內在剩餘價值為0.04元。 

  昨天舜宇以156元開市,開市之後不足一分鐘一度高見157.5元,61792只差0.5元就被「打靶」,嚇得有人以0.01元的價錢止蝕了85萬股,結果舜宇尾市跌回152元收市,61792「大難不死」,暴漲到0.106元收市,升幅9.6倍,接了那手貨的人以8,500元的本錢收市大賺81,600元。

  假設舜宇昨天高見158元,61792被「打靶」,內在值仍有0.04元,除非舜宇進一步高見162元,該熊證才變零,若然舜宇觸及160元就掉頭,該熊證雖然已經被「打靶」,仍可收回0.02元,仍然有1倍的利潤,如果此熊證是於上午「打靶」則幾乎是穩贏的,若然是下午「打靶」則未必穩贏,因為要以下星期一上午的最高價計算,一旦下星期一上午舜宇再高見162元或以上則61792頓然變成廢紙了。

  只是,昨天早上以0.01元買入,輸到盡亦只是0.01元,一旦逃過大難,隨時賺數以10倍計,昨天舜宇跌回152元收市,61792收0.106元,已經是回升了9.6倍,若然下星期一舜宇進一步下滑,61792就更加厲害了,不知道又要升多少?

  然而,要捕捉這種千載難逢的機會真是難如登天,縱使機會出現了還要有膽識撈貨,抱著「壯士一去兮不復返」的精神才有機會賺到這種大錢!